Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo: «La variabilidad está muy lejos del riesgo». Cuando pensamos en la maldad de la empresa, siempre nos gusta mirar el uso que hace de la deuda, porque mucha deuda conduce a la maldad. Veremos eso Corporación FMC (NYSE:FMC) tiene deuda en su balance. Pero ¿deberían los accionistas preocuparse por el uso que hacen de la deuda?
¿Qué daño trae la deuda?
La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir con esas obligaciones, ya sea mediante el flujo de efectivo libre o reuniendo capital a una tasa atractiva. En el peor de los casos, la empresa quebrará si no puede pagar sus deudas. Aunque no es muy común, a menudo vemos empresas endeudadas que ponen en corto a sus accionistas porque los prestamistas los obligan a reunir capital a un costo elevado. De hecho, un aumento de la deuda a menudo indica un capital bajo, especialmente cuando la dilución de la empresa se reemplaza por la capacidad de invertir a tasas de interés altas. El primer paso al considerar los niveles de deuda de una empresa es considerar tanto su flujo de caja como su deuda.
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¿Qué es el crédito FMC?
Puede hacer clic en el gráfico a continuación para años anteriores, pero muestra que en diciembre de 2023, FMC tenía una deuda de 3,96 mil millones de dólares, un aumento con respecto a los 3,27 mil millones de dólares de hace más de un año. Sin embargo, tiene un patrimonio neto de 302,4 millones de dólares, por lo que su deuda neta es de 3,660 millones de dólares.
¿Qué tan sólido es el balance de FMC?
Los últimos datos del balance muestran que FMC tiene 3.380 millones de dólares en pasivos en un año, y después de eso caerán pasivos de 4.110 millones de dólares. Para compensar esto, tiene 302,4 millones de dólares en efectivo y 2.950 millones de dólares en cuentas por cobrar durante los últimos 12 meses. Por lo tanto, sus pasivos superan la suma de sus activos y pasivos (aproximados) en 4.240 millones de dólares.
Si bien esto puede parecer mucho, no es malo, ya que FMC tiene una capitalización de mercado de 7.490 millones de dólares, por lo que potencialmente podría fortalecer su balance recaudando capital si fuera necesario. Pero realmente queremos estar atentos a las señales de que su crédito está en demasiados problemas.
Medimos la carga de deuda de una empresa en relación con su poder adquisitivo observando su deuda neta dividida por sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculamos con qué facilidad sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus intereses. . gastos (costos del producto). De esta forma, consideramos el monto del préstamo y los tipos de interés pagados por el mismo.
FMC tiene una relación deuda a EBITDA de 4,2 y su EBIT cubrió sus gastos por intereses 2,9 veces. Esto significa que, si bien no queremos que aumenten los niveles de deuda, creemos que puede gestionar su apalancamiento actual. Peor aún, FMC vio su EBIT caer un 45% en los últimos 12 meses. Si los ingresos siguen ese camino, pagar la carga de la deuda es más difícil que estar motivado para correr un maratón bajo la lluvia. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para comenzar. Pero las ganancias futuras, más que cualquier otra cosa, determinarán la capacidad de FMC para mantener un balance saludable en el futuro. Entonces, si desea ver lo que piensan los expertos, puede que le resulte interesante este informe gratuito sobre las previsiones de ganancias de los analistas.
Finalmente, si bien a los contribuyentes les pueden encantar los resultados contables, los prestamistas aceptan dinero en efectivo. Entonces, echemos un vistazo más de cerca a si ese EBIT está generando flujos de efectivo libres. En cuanto a los últimos tres años, FMC registró un flujo de caja libre del 22% de su EBIT, más débil de lo que esperábamos. Eso no es bueno cuando se trata de pagar deudas.
Nuestra visión
Teniendo en cuenta cómo FMC está tratando de (no) aumentar su EBIT, no estamos muy entusiasmados. E incluso su conversión de EBIT en flujo de caja libre no es tan emocionante. En general, creemos que el balance de FMC es muy problemático para la industria. Por esta razón somos muy cautelosos con las acciones y creemos que los accionistas deberían observar de cerca su dinero. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para comenzar. Sin embargo, el riesgo de inversión no lo es todo, ni mucho menos. Estos problemas son difíciles de detectar. Cada empresa lo tiene, lo hemos encontrado 4 señales de advertencia de FMC (¡tres cosas relacionadas!) que debes saber.
Si desea invertir en empresas que puedan aumentar sus ganancias sin la carga de la deuda, consulte esto gratis lista de empresas en crecimiento que tienen problemas de liquidez en su balance.
El valor es difícil, pero estamos ayudando a hacerlo más fácil.
Averigua si FMC más o menos valor consultando nuestro análisis exhaustivo, incluido estimación del valor razonable, riesgo y precaución, dividendos, transacciones internas y salud financiera.
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