La evolución del conflicto en Oriente Medio seguirá estando en primer plano esta semana, pero los inversores también prestarán atención a la lista de cifras del mercado laboral estadounidense. Una de las publicaciones más relevantes de abril fue el informe sobre cambios en el empleo del miércoles de la firma Automatic Data Processing (ADP), que se espera que muestre un aumento de 99.000 empleos netos en abril, frente al avance de 62.000 observado en marzo.
Si el informe cumple con las expectativas, las cifras pueden traer algo de calma a los mercados en el contexto de la creciente preocupación por la guerra en Irán, que ha aumentado el precio de la energía y los costes de las empresas estadounidenses.
El informe de ADP pretende fijar las apuestas para el importantísimo informe sobre nóminas no agrícolas (NFP), que se espera que se publique dos días después. Las cifras del ADP se consideran estimaciones, indicando la tendencia del mercado laboral más que la publicación inicial, ya que los dos indicadores muestran diferencias significativas.
Los datos de rentabilidad dan una oportunidad a la Fed
Las estadísticas laborales serán el foco de atención este mes, a medida que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recurra a nuevas orientaciones, impulsada por el aumento de la inflación derivado del conflicto entre Estados Unidos e Irán.
La Fed dejó los tipos sin cambios la semana pasada, pero tres autoridades dijeron que eliminarían el tono de «flexibilización» de la declaración del banco central, ya que, en su opinión, la idea de recortar los tipos ya no está justificada dadas las perspectivas de inflación. Los inversores perdieron las esperanzas de nuevos recortes de tipos después de la reunión, y la herramienta de vigilancia de la Reserva Federal del Grupo CME apunta ahora a una subida de tipos a mediados de 2027 a medida que la Reserva Federal tome medidas.
Además de la inflación, el mercado laboral sigue siendo el principal foco de atención de la política monetaria de la Reserva Federal y, en ese sentido, otras señales de una aceleración de la creación de empleo son buenas noticias. El ADP ha aumentado y, lo que es más importante, las cifras de nóminas no agrícolas de esta semana evitarán a los responsables de las políticas de la Fed el problema de elegir entre luchar contra la inflación y promover empleos, y ganar tiempo para evaluar el impacto total de la guerra de Irán en la economía estadounidense.
¿Cuándo se publicará el informe ADP y cómo afectará al índice del dólar estadounidense?
El informe ADP sobre cambios en el empleo de abril se publicará a las 12:15 GMT. El mercado esperaba un aumento de 99.000 en la actividad neta, lo que sería el resultado más fuerte desde julio del año pasado, después de un aumento de 62.000 en marzo.
Si se confirman estas cifras, aumentará la fortaleza del dólar estadounidense, que está luchando por sostenerse ante los crecientes problemas en el Medio Oriente esta semana. El fuerte crecimiento del empleo aliviará la presión sobre la Reserva Federal para que baje las tasas de interés, lo que permitirá al banco central centrarse en la inflación, respaldando el giro agresivo de la semana pasada.
El índice del dólar estadounidense (DXY) ha subido esta semana, pero se mantiene en el rango de mediados de mes. Parece que el dólar necesita un nuevo impulso para romper este rango, y la sorpresa positiva en las cifras de empleo de abril es un impulso bienvenido. Los débiles datos de ADP, por otro lado, pesarán sobre el dólar estadounidense, pero con los intentos de bajarlo seguirá siendo pequeño mientras siga vivo el temor a una guerra entre Estados Unidos e Irán.
Guillermo Alcalá, analista de divisas de FXStreet, ve la zona por encima de 99,00 como el mayor desafío para los alcistas: «El DXY muestra una fuerte tendencia alcista, pero el mercado todavía está en los límites, con la zona 99,00-99,20 cerrando el camino a 100,00202 en el nivel psicológico a principios de abril.
«Los intentos bajistas, por el contrario, pueden encontrar apoyo por encima de la zona 97,60-97,70 si el desarrollo positivo en Oriente Medio no permite que vuelva algo de apetito por el riesgo. En ese caso, podemos ver al DXY apuntando a las zonas de febrero en la zona 96,50», dijo Alcalá.
Preguntas frecuentes sobre dólares estadounidenses
El dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América y la moneda ‘de facto’ de otros países que parece circular junto con las monedas locales. Es la moneda más negociada del mundo y representa más del 88% de todas las transacciones de divisas del mundo, un promedio de 6,6 billones de dólares en transacciones diarias, según datos de 2022. Después de la Segunda Guerra Mundial, el dólar reemplazó a la libra esterlina como moneda de reserva mundial. Durante la mayor parte de su historia, el dólar estadounidense estuvo respaldado por oro, hasta el Acuerdo de Bretton Woods en 1971, cuando desapareció el patrón oro.
El factor más importante que afecta el valor del dólar estadounidense es la política monetaria, creada por la Reserva Federal (Fed). La Reserva Federal tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y promover toda la actividad. Su principal herramienta para lograr ambos objetivos es el ajuste de las tasas de interés. Cuando los precios se están acelerando y la inflación está por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, la Reserva Federal aumentará las tasas de interés, lo que ayudará al valor del dólar. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar las tasas de interés, lo que afecta al dólar.
En casos extremos, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares e iniciar una flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Reserva Federal aumenta el flujo de crédito en un sistema financiero que ya está restringido. Es una medida política no estándar que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por temor a que la otra parte incumpla). Un último recurso, simplemente bajar las tasas de interés, puede no lograr los resultados deseados. Es el arma de la Reserva Federal para luchar contra la crisis de deuda que se produjo durante la crisis financiera de 2008. La Reserva Federal imprimirá más dólares y los utilizará para comprar bonos del gobierno estadounidense de instituciones financieras. La QE suele conducir a un dólar estadounidense más débil.
El ajuste cuantitativo (QT) es el proceso inverso en el que la Reserva Federal deja de comprar bonos de instituciones financieras sin reinvertir el principal de los bonos mantenidos hasta el vencimiento en nuevas compras. Bueno para dólares estadounidenses.
