Introducción
Las pequeñas y medianas empresas (PYME) son la columna vertebral para transformar a la India en una nación desarrollada. Estos son los desfibriladores del talento, de la innovación. La creatividad y el espíritu empresarial que son esenciales para que una nación como la India se desarrolle económicamente. Las estadísticas revelan que la contribución de las PYMES a la producción industrial es de alrededor del 45%, la contribución a las exportaciones totales del país es del 40% y emplea de manera muy importante a más de 60 millones de personas creando 1,3 millones de puestos de trabajo cada año. No solo esto, las pymes también generan más de 8000 productos valiosos y de calidad para el mercado nacional y extranjero. Con una tasa de crecimiento del 8% cada año, se espera que 12 millones de personas se unan a más de 30 millones de pymes en la India, lo que llevará el desarrollo a otra dimensión.
Potencial para el desarrollo de los mercados de capital de las PYME:
La financiación de las PYME tiene una política tradicional de aumentar la rentabilidad o la bancabilidad, los responsables políticos asiáticos no habían considerado significativo el desarrollo de los mercados de capital de las PYME durante mucho tiempo por las siguientes razones:
1. Se establece un sistema financiero centrado en el banco,
2. mercados de capital todavía subdesarrollados,
3. fragilidad de los sistemas de control interno de las PYMES,
4. no hay solicitudes de financiación de pymes e inversores en el mercado de capitales,
5. El costo y el tamaño son importantes para el establecimiento y funcionamiento de los mercados de capital de las PYME.
Sin embargo, es la opinión que se ha formado de antemano, y que no está probada por pruebas claras, la tecnología avanzada puede hacer posible la creación de mercados de capital para las PYME a costos razonables. Debido a la menor coordinación entre los múltiples formuladores de políticas responsables del desarrollo del sector de las PYMES, el financiamiento puede haber obstaculizado la formulación de políticas de financiamiento del mercado de capitales para las PYMES. Esta sección evalúa la intención real del lado de la oferta (reguladores, formuladores de políticas, creadores de mercado, compañías de valores e inversionistas) y el lado de la demanda (PYME) para desarrollar un mercado de PYME, con base en los hallazgos, investigaciones intensivas y explora posibles direcciones. sobre el aumento de las oportunidades de financiación a largo plazo para las PYME.
ANÁLISIS DEL LADO DEL SUMINISTRO: –
• Posición política sobre los mercados de capital de las PYME
Luego de estudiar el lado de la oferta de las PYMES en diferentes países, más del 80% de los encuestados consideró que el desarrollo de un mercado de capitales para las PYMES es una prioridad política a nivel nacional. Había tres dimensiones de percepción detrás de sus respuestas: segmento desatendido, a saber, las PYME, en el espacio del mercado de capitales; (ii) el mayor papel de los mercados de capital en las estrategias de crecimiento nacional; y (iii) las limitaciones de los sistemas financieros tradicionales centrados en los bancos. Después de estudiar el capital de crecimiento del país, más del 80 % de los encuestados cree que las PYME para financiamiento a largo plazo aumentan el crecimiento de Asia, que es el motor continuo de la economía global, que acelera el crecimiento de las PYME al proporcionar capital de crecimiento a las PYME, lo que contribuye a la resiliencia de las economías nacionales. Además, identificaron que los límites del financiamiento bancario para las pymes requieren de modalidades de financiamiento diversificadas para las mismas, que es un mercado de capitales pymes. Es probable que los mercados de PYME se construyan desde una perspectiva estratégica a largo plazo.
1. ACCIONES DE POLÍTICA A TOMAR:
Para estimular el mercado de políticas para PYME, existen varias opciones y enfoques a nivel nacional. De un país a otro, los formuladores de políticas clasifican estos enfoques según sus prioridades. En general, sin embargo, todos los países estudiados consideraron que era necesario un marco de política integral para el acceso de las PYME a los mercados de capital; en particular, las medidas de política destinadas a desarrollar la base de inversores para un mercado de PYME y promover el conocimiento del mercado para las PYME y los inversores son las acciones más importantes que debe tomar el gobierno para lograr un mercado que funcione. Según el estudio en la República Popular China, el establecimiento de una base de datos financiera y no financiera de las PYME, incluido el libro blanco, las PYME se clasifican en la parte superior de las políticas que apoyan el campo de los mercados de PYME con transparencia. En India, las medidas de política destinadas a construir la base de profesionales que apoyan a las PYME en los mercados de capital, por ejemplo, el apoyo a la divulgación por parte de consultores y contadores públicos certificados (CPA), ocuparon el primer lugar.
2. Factores críticos para crear un mercado PYME:-
En India, las tres principales prioridades del lado de la oferta fueron (i) la recaudación rápida de fondos para las PYME, (ii) los procedimientos de registro simplificados y (iii) la difusión de información sobre los mercados de capital de las PYME. en la clasificación lado de la demanda. Los tres primeros en el lado de la demanda fueron (i) requisitos de divulgación simplificados, (ii) bajo costo de registro y mantenimiento, y (iii) procedimientos de registro simplificados, mientras que estos ocuparon los lugares décimo, quinto y segundo en el lado de la oferta. El punto de los procedimientos de registro simplificados fue compartido entre las dos partes entre los tres problemas principales. Los factores críticos para crear un mercado de PYMES varían de un país a otro debido a las diferentes circunstancias de los mercados de capital y financiamiento de las PYMES. Sin embargo, estos hallazgos sugieren un problema común en las acciones prioritarias entre la oferta y la demanda: a saber, las acciones destinadas a reducir la carga de costos para que las PYME accedan a los mercados de capital. El tema de los costos se discute a menudo cuando se establece un mercado de PYME, ya que el tamaño del mercado generalmente debe ser pequeño.
ANÁLISIS DEL LADO DE LA DEMANDA
1. Instrumentos de financiación:-
• Financiamiento a plazo
• Financiamiento de vendedores en línea
• Paga después
• Adelanto de efectivo del comerciante
• Financiación a la Cadena de Suministro
• Financiamiento de taxis
Estos son algunos de los instrumentos previstos para la financiación de las pymes. Si bien estos son únicos, resaltan la necesidad de productos financieros personalizados para las necesidades únicas de préstamos comerciales.
2. Voluntad de acceder a un mercado de capitales para pymes:-
La discusión se centra en si debe haber un lugar especial para el financiamiento de acciones y la emisión de bonos para las PYMES, independientemente del mercado de valores, para crear la base de PYMES de alta calidad que estimulen el crecimiento económico sostenible y el crecimiento a favor de los pobres a nivel nacional. nivel. La encuesta de demanda evaluó su disposición a acceder a un mercado de capitales de PYME. En general, es probable que las PYME encuestadas en los países del estudio utilicen un mercado tan especializado para su financiación futura si se establece, con respuestas positivas (sí y en su mayoría sí combinadas) del 77 %, 83 %, 82 % y 54 % en la República Popular China, India. (en acciones), la República de Corea (en acciones) y Malasia (en acciones), respectivamente. En estos últimos tres países, relativamente prefirieron acceder a un mercado de acciones en lugar de un mercado de bonos. Las principales razones de su preferencia para acceder a un mercado de PYME generalmente se explican por cuatro países (i) mayor facilidad de financiamiento en general, (ii) financiamiento alternativo fuera de los bancos y (iii) credibilidad Mayor expectativa social corporativa. Mientras tanto, en general indicaron que las principales limitaciones para acceder al mercado de las pymes eran (i) los procedimientos complicados de emisión de acciones y (ii) la emisión de acciones costosa, como las tarifas de registro y el mantenimiento de sus acciones cotizadas, abordando el financiamiento de capital. Esto sugiere que los procedimientos simples y una estructura de bajo costo son clave para diseñar un mercado de capitales de PYMES que funcione, dadas las demandas potenciales de las PYMES.
Necesidad de financiación de capital
Además de las dificultades para acceder al crédito, las pymes también pueden desconocer el capital social, que puede ser otra fuente de financiación. Incluso para las empresas emergentes que predominan, se necesita la ayuda de incubadoras e inversionistas ángeles que proporcionen fondos para la formación de un negocio formalizado. Las empresas de alto nivel requieren una mayor cantidad de capital que luego es atendida por fondos de capital de riesgo. El negocio también requiere deuda para capital de trabajo además de capital. En todos los países, el sector de las PYME ha prosperado principalmente gracias al acceso a la financiación a través de diversos acuerdos, como garantías respaldadas por el gobierno, seguros de crédito para unidades orientadas a la exportación y planes de financiación por acciones. Estas disposiciones se complementan con infraestructuras institucionales de incidencia, investigación técnica, plataformas de refinanciamiento y fácil acceso a los servicios.
BCB Finanzas Ltda. (BSE) y EMERGE (NSE) son las dos plataformas de acciones. Dado que las pymes son pequeñas empresas, se encuentran en las primeras etapas de su ciclo de crecimiento y también al final de la curva de riesgo: con niveles muy altos de rentabilidad vienen niveles muy altos de riesgo.
Conclusión
Los sistemas financieros de Asia, en gran medida centrados en los bancos, requieren cerrar la brecha entre la oferta y la demanda de préstamos para ser un pilar de política clave para mejorar el acceso de las PYME a la financiación. Al mismo tiempo, la diversificación de las modalidades de financiación es otro pilar clave de la política para satisfacer mejor las diversas necesidades de financiación de las pymes y ampliar su accesibilidad financiera, lo que incluye el desarrollo de la financiación del mercado de capitales para las pymes como lugar de crecimiento a largo plazo. capital.
Los debates sugieren cinco elementos esenciales para el desarrollo de un mercado de capitales de PYME:
(i) creación de demanda centrándose en segmentos objetivo como empresas sociales y PYME dirigidas por mujeres, con el diseño de una estructura de bajo costo para el acceso de las PYME al capital
mercados;
(ii) el establecimiento de una base de inversionistas que proporcione capital de riesgo inicial para PYMES potencialmente orientadas al crecimiento, con la promoción de la industria de capital de riesgo;
(iii) fortalecer el conocimiento del mercado para emisores PyME y potenciales inversionistas;
(iv) mecanismos de protección del inversionista respaldados por leyes y reglamentos apropiados; y
(v) facilitar medidas para el acceso al mercado de las PYME respaldadas por un marco integral de apoyo a las políticas con una coordinación de políticas bien organizada entre los reguladores y los ministerios responsables del desarrollo del sector de las PYME y el acceso al mercado.
La encuesta de demanda identificó las necesidades de financiación a largo plazo de las PYME. Buscan acceder a financiamiento formal y diversificar instrumentos de financiamiento de largo plazo para un crecimiento empresarial estable, al mismo tiempo que desean reducir la dependencia del capital propio y el financiamiento informal.
